導(dǎo)購(gòu)電商上半年?duì)I利雙雙承壓，值得買與返利科技二季度環(huán)比均扭虧
Time:2022-09-06
導(dǎo)購(gòu)電商上半年?duì)I利雙雙承壓，值得買與返利科技二季度環(huán)比均扭虧
Time:2022-09-06日前，導(dǎo)購(gòu)電商上市企業(yè)值得買與返利科技相繼發(fā)布了2022年半年報(bào)。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，在疫情反復(fù)及防控常態(tài)化之下，電商行業(yè)整體疲軟，導(dǎo)購(gòu)電商也受到了不同程度的影響。
今年上半年，值得買和返利科技的業(yè)績(jī)承壓，營(yíng)收及利潤(rùn)同比均有所下滑。若將兩者業(yè)績(jī)進(jìn)行比較，值得買的營(yíng)收及利潤(rùn)體量都要遠(yuǎn)高于后者，而其業(yè)績(jī)降幅要小于返利科技。
而分季度來看，不管是值得買還是返利科技，2022年Q2的整體業(yè)績(jī)環(huán)比Q1均有所改善，二者在Q2的凈利潤(rùn)環(huán)比均實(shí)現(xiàn)扭虧。
值得買首現(xiàn)營(yíng)收下滑，返利科技降幅5倍于前者
根據(jù)值得買發(fā)布的新財(cái)報(bào)，因受疫情影響，該公司在營(yíng)銷版塊布局的運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)相關(guān)收入增速有所放緩，導(dǎo)致上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.06億元，同比微降4.02%。這是該公司近年來首次出現(xiàn)營(yíng)收同比下滑的狀況。
從營(yíng)收構(gòu)成看，上半年值得買的信息推廣收入同比下降1.88%至3.05億元，在總營(yíng)收中的占比大，為50.25%；互聯(lián)網(wǎng)效果營(yíng)銷平臺(tái)收入同比增長(zhǎng)為12.62%至1.93億元，占比為31.77%，為第二大營(yíng)收板塊。同時(shí)，運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)用收入為5984.17萬元，占比9.87%；商品銷售收入為1951.44萬元，占比3.22%；品牌營(yíng)銷收入為2906.08萬元，占比4.79%。
分事業(yè)部收入情況看，報(bào)告期內(nèi)，消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)“什么值得買”產(chǎn)生收入為4.45億元，同比增長(zhǎng)0.73%，占比為73.41%，依舊為公司營(yíng)收主力；新業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入為1.61億元，同比下降15.07%，占比為26.59%。
相較之下，返利科技上半年的營(yíng)收表現(xiàn)更為遜色。財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.67億元，同比下降22.76%。其中，導(dǎo)購(gòu)服務(wù)收入8742.31萬元，同比下降45.12%；廣告推廣服務(wù)收入2535.49萬元，同比下降52.08%；平臺(tái)技術(shù)服務(wù)收入4972.29萬元，同比上漲1842.57%；其他產(chǎn)品及服務(wù)收入458.26萬元，同比上漲195.88%。
對(duì)于營(yíng)收同比下滑，返利科技在財(cái)報(bào)中解釋稱，上半年社會(huì)消費(fèi)階段性放緩、疫情對(duì)互聯(lián)網(wǎng)銷售及導(dǎo)購(gòu)階段性影響、以及導(dǎo)購(gòu)行業(yè)上下游格局變動(dòng)趨勢(shì)，公司導(dǎo)購(gòu)收入同比有所減少。同時(shí)，部分上游客戶適當(dāng)收縮互聯(lián)網(wǎng)廣告或營(yíng)銷投入規(guī)模，致使相關(guān)業(yè)務(wù)收入也同比減少。雖然同期平臺(tái)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比有一定增長(zhǎng)，但其基數(shù)較小、且增長(zhǎng)額小于導(dǎo)購(gòu)及廣告營(yíng)銷收入下降額。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、分析師莫岱青表示，從體量上來看，返利網(wǎng)營(yíng)收遠(yuǎn)不及什么值得買，什么值得買上半年?duì)I收比返利網(wǎng)多出了近4倍。從增速來看，什么值得買也略勝于返利網(wǎng)。
具體而言，返利科技上半年的營(yíng)收體量?jī)H為值得買同期的27.56%；而從營(yíng)收額的同比變動(dòng)來看，返利科技上半年的營(yíng)收降幅為值得買的5倍有余。
不過，分季度來看，這兩家導(dǎo)購(gòu)電商平臺(tái)在Q2的業(yè)績(jī)環(huán)比Q1均有所改善。其中，值得買Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.56億元，同比下降10.28%，但環(huán)比Q1的2.51億元增長(zhǎng)42%；返利科技Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.01億元，同比降16.53%，但環(huán)比Q1的6574萬元增長(zhǎng)54.18%。
凈利潤(rùn)同比降約八成，二季度環(huán)比均實(shí)現(xiàn)扭虧
財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，值得買實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2019.9萬元，同比下降76.19%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)1064.83萬元，同比下降86.24%。對(duì)于利潤(rùn)同比下滑的原因，值得買并未給出具體解釋。
在同一時(shí)期，返利科技實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)672.55萬元，同比下降83.29%；扣非后的凈利潤(rùn)633.45萬元，同比下降84%。
對(duì)此，返利科技解釋稱，這主要系導(dǎo)購(gòu)及廣告業(yè)務(wù)收入下滑，導(dǎo)致收入降幅較大；且由于小程序代運(yùn)營(yíng)、公眾號(hào)代運(yùn)營(yíng)等平臺(tái)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)自身特點(diǎn)、尚未形成規(guī)模效應(yīng)等原因，平臺(tái)技術(shù)服務(wù)毛利率略低于導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)及廣告推廣業(yè)務(wù)的毛利率；此外，人員薪酬及外部中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用較去年同期增加導(dǎo)致管理費(fèi)用上漲。
以此看，上半年值得買的凈利潤(rùn)規(guī)模約為返利科技同期的3倍，二者的凈利潤(rùn)同比降幅約八成，不過值得買的利潤(rùn)降幅略小于后者。
基于此，返利科技在財(cái)報(bào)中提示了無法實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。其表示，報(bào)告期內(nèi)，公司重大資產(chǎn)重組標(biāo)的上海中彥信息科技有限公司（下稱“中彥科技”）實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表口徑下扣非后的歸母凈利潤(rùn)為1583.42萬元（未經(jīng)審計(jì)），按照公司與交易對(duì)方簽署的《重大資產(chǎn)重組盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議，中彥科技及其子公司的業(yè)績(jī)承諾完成率是7.17%。
“如果2022年全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況低于相關(guān)業(yè)績(jī)承諾，業(yè)績(jī)承諾人應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。”返利科技坦承指出，盡管業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償方案可在較大程度上保障上市公司及中小股東的利益，但此風(fēng)險(xiǎn)將影響上市公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利水平。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東指出，眾多電商形式的出現(xiàn)，在一定程度上沖擊了導(dǎo)購(gòu)電商，這說明當(dāng)前這種市場(chǎng)狀況下，電商的整體業(yè)績(jī)應(yīng)該不盡如人意?！皩?dǎo)購(gòu)電商通過優(yōu)惠的收集、攻略的制定、不同平臺(tái)優(yōu)惠組合的建議等等手段來營(yíng)收，確實(shí)需要更加下功夫。”
值得一提的是，與營(yíng)收情況類似的是，值得買及返利科技2022年Q2的凈利潤(rùn)也都環(huán)比Q1出現(xiàn)了明顯提升。具體而言，值得買Q2實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4198萬元，同比下降28.78%，但環(huán)比扭虧為盈；返利科技Q2實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1278.3，同比降45.7%，不過環(huán)比也實(shí)現(xiàn)扭虧。